吴琼：戈恩失意2012财年两大目标均落空

　　与2011财年逆势增长不同，2012财年成为日产汽车的失意年。一向善于运用各种平衡术（包括财务平衡术）的首席执行官卡洛斯 "戈恩，此次只能面对未及格的年终考核。

　　盈利能力、市场地位双降

　　翻看日产汽车2012财年的财务报告，笔者发现两大痛点。

　　第一，日产汽车暂时停止了市场地位快速增长的脚步。其衡量指标就是市场占有率。

　　在2011年逆日本其他车企高增长后，戈恩曾信心十足地列出了2012财年的目标。即市场占有率进一步增长，接近7%。但可惜的是，2012财年，面对全球汽车销量增长的大背景，日产汽车并未维持同步增长，其市场占有率不升反降。2012财年，全球汽车销量为7933万辆，同比增长4.8%；而日产汽车全球销量为491.4万辆，同比仅增长1.4%，市场占有率跌至6.2%。2011年财年，日产汽车市场占有率一度达到6.4.

　　第二，一向强调成本控制、盈力能力的日产汽车，未能延续其强项。其考核指标就是营业利润率。

　　按照内部规划，2012财年，日产营业利润率将达到6%至7%。但事实上，日产汽车不仅没有达到这一目标，甚至表现逊色于2011财年。日产汽车称，2012财年的经营利润为5235亿日元(约合63.1亿美元或49亿欧元)，同比下降（2011财年经营利润为5458亿日元）。

　戈恩再施妙财技

　　在业内，财务出身的戈恩素以成本杀手、善于调配财务工具闻名。但是，为何此次，戈恩坐视目标无法达成呢？

　　仔细观察，戈恩非不为也，而是无法挽回。

　　第一，最重要的几个区域拖累了日产汽车全局。其中，营业收入排名前四的区域分别为日本、北美、亚洲、欧洲。但日本、欧洲大幅下滑，日本业务营业收入同比下滑5.4%至44975亿日元；欧洲业务营业收入同比下跌5.1%，为15945亿日元。此外，亚洲（不含日本）虽然同比呈现增长，但最重要的单一市场——中国销量和利润却放慢。2012财年，日产汽车最大的市场——中国大降5.3%，销量为118万辆，市场占有率下降0.8%，达6.5%。

　　即使没有钓鱼岛风波，东风日产2012年也面临其他挑战。主力车型中天籁、骊威、轩逸等产品或已上入生命周期的末期（衰退期）或尚处于成长初期（刚投放市场）。及至9月爆发钓鱼岛风波后，东风日产迅速中枪，其日销量从最高3000台一度跌至800台。2012年9月、10月份，东风日产销量出现了罕见地大幅下跌，同比分别下滑44.3%和59.1%。

　　第二，如果没有其他来源的收入，日产汽车2012财报将会更难看。

　　这些或者可以称为偏财，或者可以称为上天的照顾。其一，因为美元汇率波动而带来的汇率收益高达302亿日元；其二，因原材料价格下降带来的收益高达1904亿日元。至于其他，不一一细列。

　　反观2012财年，日产汽车净收入3424亿日元，可知这两大偏财来得可谓及时。

　　对于日产汽车和戈恩而言，2013财年将变得至关重要。按照其规划，2016年前，营业利率率达到8%。

　　按照日产汽车预计的数据显示，2013财年，日产汽车计划销售530万辆，同比增长7.8%。净收入达112000亿日元(约合1, 178.9亿美元，918亿欧元)；净收益为4200亿日元（约合44.2亿美元，34.4亿欧元）。

　　至于日产汽车如何能实现这一系列目标，且看戈恩财技。与2011财年逆势增长不同，2012财年成为日产汽车的失意年。一向善于运用各种平衡术（包括财务平衡术）的首席执行官卡洛斯 "戈恩，此次只能面对未及格的年终考核。

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